很多同學分不開持有貨幣的成本／持有貨幣的名義回報率／持有貨幣的實質回報率  (Cost / nominal rate of return / real rate of return of holding money)

簡單來說，持有貨幣的成本(cost of holding money)就是放棄了用該筆款項投資的收入，在DSE的貨幣市場分析裡面，就是(持有可賺取收入資產的)名義利率。

持有貨幣的實質回報率(real rate of return of holding money)是持有貨幣的實質價值的轉變，在通脹的時候，持有貨幣的實質價值(real value)會下降；相反，在通縮的時候，持有貨幣的實質價值會上升。簡單來說，持有貨幣的實質回報率等於負通脹率。例如如果你把1000元利是錢收在床下底，這一年通脹率是6%，一年後你這1000元的實質價值就會減少6%。

持有貨幣的名義回報率(nominal rate of return of holding money)是持有貨幣的時候，其名義價值的轉變。那其實是沒有轉變。因為如果你忘記了自己原來放了1000元利是錢在床下底，10年後你才記得拿出來，那筆錢名義價值仍然是1000元。簡單來說，持有貨幣的名義回報率是—永遠的零。

三句總結:

• 持有貨幣的成本 = 名義利率

• 持有貨幣的實質回報率 = 負通脹率

• 持有貨幣的名義回報率 = 0

• Cost of holding money = nominal interest rate

• Real rate of return of holding money = - inflation rate

• Nominal rate of return of holding money = 0